中信证券首席经济学家诸建芳:后三个季度持续

  中证网讯(记者 周璐璐)中信证券首席经济学家诸建芳17日接受中国证券报记者采访时表示,一季度GDP同比下降6.8%,略好于市场预期。诸建芳认为,生产性服务业对稳定经济起到重要作用,考虑到3月工业生产恢复超预期,生产端压力明显缓解,预计后三个季度持续改善可期,年内经济运行有望回到合理区间。

  诸建芳指出,3月份规模以上工业增加值同比实际下降1.1%,降幅较1-2月收窄12.4个百分点,整体工业生产出现了“V”型的反弹。这说明疫情对供给端造成的扰动基本已得到控制,而当月工业生产的韧性不仅有传统中上游行业需求所反映出来的传统经济的支撑,也有新经济需求所带来的高技术产业的需求支撑,也体现出恢复中结构性的亮点。不过,伴随后续恢复更多依赖于需求端的变化,也需要关注后续海外需求的不确定性,预计工业增加值增速有望在二季度持续保持月同比正增长。

  投资方面,诸建芳认为,现阶段投资的回升趋势将进一步延续,尤其在二季度基建投资的进一步发力下将出现明显改善,很有可能成为今年经济增长“三驾马车”中最先发力的一环。

  消费方面,诸建芳认为,3月社消回升力度仍然偏弱,慢变量的修复需要更多的时间。从行业上看,预计随着消费政策的推进和前期积压需求的释放,汽车和地产相关消费可能成为亮点。消费回补需要更多时间,但仍是大概率事件。综合来看,预计年内的消费增长将维持在1%-3%左右的正增长。

  就业方面,诸建芳指出,城镇调查失业率回落,但仍然维持在5.5%以上。目前来看,就业仍然是当前经济中较为突出的问题,预计一揽子宏观对冲政策会加快落地,打出缓解当前就业压力的组合拳。

  诸建芳表示,尽管一季度经济负增长,但产业体系没有受到冲击。进入4月份,复工复产进一步加快,部分领域已基本回到正常水平。随着一揽子宏观对冲政策的落地,总需求在后续三个季度有望出现回补,要素市场化改革也能进一步激发经济潜力,改善供给结构。中国经济长期向好的基本条件和基本因素没有变化,能够有效支撑经济中长期增长。因此,在3月已经表现出相对1-2月明显恢复的情况下,预计二季度表现会更好,如果全球疫情控制比较好,下半年会比上半年更好。

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